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东方红资管周报:新经济主题活跃 市场升温明显

[2018-03-12 18:29:55] 来源:[db:来源] 编辑:本站编辑 点击量:
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导读: 1、市场综述 3月3日起全国两会召开,从政府工作报告中可以看出,政府对经济增长预期较为乐观,围绕减税、扶贫等一系列提高中低收入人群财富的政策预期,国内供给侧改革、金融去杠杆政策推进,为在经济平稳中

1、市场综述

3月3日起全国两会召开,从政府工作报告中可以看出,政府对经济增长预期较为乐观,围绕减税、扶贫等一系列提高中低收入人群财富的政策预期,国内供给侧改革、金融去杠杆政策推进,为在经济平稳中实现新旧动能转换提供了空间。

经济政策侧重鼓励发展劳动生产率更高的新经济。公开数据显示,今年年初发电耗煤增速同比出现下滑,固定资产投资增速开年也可能呈现下行趋势,传统经济表现有所回落。中期来看,经济转型期政策也在支持经济动能转换,年初投资额度回落会对周期品需求带来一定冲击。

新经济、高科技方面政策利好不断,从鼓励海外独角兽企业回归A股,富士康IPO等事件反映出政策风向的变化。从政策面来看,政策对传统工业投资有所减少,高科技产业投资增加预算。

上周(3月5日-3月9日),A股几乎全线上涨,上涨家数有2800多家,下跌家数为370多家,“新经济”相关领域不断迎来政策“暖风”,符合新经济发展方向的生物制药、消费服务、软件半导等板块亮点频现,创业板延续强势。此外,临近年报发布期,高转送主题概念同样表现突出。

截至3月9日,上证综指收于3307.17点,周涨幅1.62%%;深证成指收于11194.91点,周涨幅3.12%%;中小板指收于7665.17点,周涨幅2.80%%;创业板指收于1856.46点,周涨幅4.77%%。

2、板块表现

上周(3月5日-3月9日)行业板块全面反弹,生物制药、保险、消费服务、软件服务、半导体板块涨幅居前,周涨幅分别达到5.11%、4.3%、4.3%、4.11%、3.11%;电信服务、能源、银行、材料、运输表现居后,周涨跌幅分别为-0.69%、0.95%、0.99%、1.22%、1.36%。

主题概念板块亮眼层出不穷。随着年报季临近,高转送主题概念一周涨幅达5.53%。春季临近,与疫情有关的禽流感板块一周上涨5.19%。此外,雄安新区、5G、富士康概念同样大幅上涨,周涨幅分别达到4.91%、4.9%、4.68%。

3、每周观点

信贷如期回落、货币平稳回升。2月份信贷新增规模的回落和M2的小幅回升,基本符合市场预期。从金融机构的经营行为角度,1-2月份通常是信贷投放大起大落的月份,之后信贷的投放将较为均衡。从货币当局的政策表述看,未来信贷和货币增长将延续“双稳”格局。

随着近期新经济主题短期内得到较充分反映,预计市场情绪将归于理性,叠加年报和一季报的陆续发布,市场投资策略重回业绩主线。在目前的市场环境下,配置上更应淡化风格,不论是大盘蓝筹还是新兴成长,选择的标准是低估值+业绩成长确定。新兴产业带来未来方向,且有政策支持,但需注意业绩的兑现情况和估值的匹配度。

4、热点追踪

1、证券法和电子商务法已经通过全国人大常委会二审

全国人大财经委副主任委员乌日图12日上午在十三届全国人大一次会议记者会上表示,证券法已经通过了全国人大常委会的二审。此外,电子商务法也已经通过二审。乌日图表示,健全多层次资本市场体系,推行股票发行注册制改革是党的十八届三中全会做出的一个重要决定。根据十二届全国人大的立法规划,全国人大财经委从2013年启动了证券法的起草,在2015年4月已经提请了常委会进行了初审。

2、上交所:拟考虑将短期多次受交易所顶格处罚的情形纳入退市范围

3月9日,上海证券交易所和深圳证券交易所相继通过官网发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》。这距证监会宣布修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》仅相隔一个星期。3月12日,上证所相关业务部门表示,本次发布实施办法征求意见稿,总的指导思想是依法从严加大上市公司重大违法强制退市力度。后续拟考虑,将短期内多次受到交易所顶格处罚的情形,纳入退市范围。

3、美国开征钢铝高关税

在一片反对声中,美国总统特朗普确认将对进口钢铝产品征收高关税。分析人士普遍认为,此举可能引发其他经济体采取报复措施,或将点燃全球贸易战,损害仍处于复苏中的全球经济。从3月23日起,美国将对进口钢铁产品征收25%关税,对进口铝产品征收10%关税。欧盟、巴西、韩国、日本、法国、英国、澳大利亚等经济体均表示将采取应对措施。

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