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2021年10年期国债收益率走势预测分析:利率债未来趋势怎么样?

2021-07-12 12:07股票 人已围观

简介2021年10年期国债收益率走势预测分析:利率债未来趋势怎么样?,机构最新观点: 上半年利率未出现趋势性走势,整体...

  机构最新观点:

  上半年利率未出现趋势性走势,整体在3-3.3%之间波动。长短端利率走势不同步的时间多而同步的时间少,影响因素集中在资金市场的变化,对基本面的变化尤其是通胀的变化不敏感。

  对美国Taper 无需过度担心。美国经济修复较快,国内通胀创下近二十年新高,Taper 已在途中;2013 年Taper 执行前,美债收益率在较短时期内出现跳升,但主要国家利率并不完全跟随。经济体量差距的进一步缩小以及一定范围的资本管理也可能使得本轮Taper 对我国债市影响更小。

  经济结构已呈现“消费重,投资降,对外贸易趋平衡”格局,决定当前经济有底也有顶,出口增速的下降态势已成事实但贸易平衡是趋势,基建难以成为政策刺激的重点。经济结构决定经济的主要动力明确转至消费,当前出口增速的下降态势已成事实但贸易平衡是趋势,出口好更多的是“锦上添花”,且当前全球贸易整体水平不低,我国出口增速亦不会太低。下半年经济需更多关注消费恢复尤其是居民消费的恢复情况。目前来看,消费目前正处于恢复通道中,但服务业消费距疫情发生前尚有一定距离。服务业消费短期受到疫情的干扰,中长期则受到居民收入(增速与结构优化)以及居民杠杠率的双重约束。随着疫苗接种范围的持续扩大,服务业恢复到疫情前水平是可期待的,经济本身难言有亮眼表现,但也不会太差。专项债推动基建的效果并不显著,决策层对于经济增速目标以及地方政府对基建的意愿都决定了基建难以成为政策刺激的重点。   

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