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全球央行年会来袭:美元、欧元、黄金要“变天” ?

[2017-08-22 09:18:26] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:上周,地缘政治风险与美国政坛风波搅乱了整个市场。而本周,杰克逊霍尔 ( Jackson   Hole ) 全球央行年会也或将再次震动市场。杰克逊霍尔是美国怀俄明州的一个著名度假小镇,在每年 8 月末,——ZAKER,个性化推荐热门新闻,本地权威媒体资讯

上周,地缘政治风险与美国政坛风波搅乱了整个市场。而本周,杰克逊霍尔 ( Jackson   Hole ) 全球央行年会也或将再次震动市场。

杰克逊霍尔是美国怀俄明州的一个著名度假小镇,在每年 8 月末,这个宁静的小镇都会吸引全世界的目光。从本周四开始的年会 ( 8 月 24-26 日 ) 看点颇多,美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉吉等重量级官员均将参会并发表演讲。特别是德拉吉时隔两年再次参加年会,可谓意义非凡," 欧洲央行有可能在 9 月的议息会议上宣布调整购债规模,市场预计德拉吉有可能在此次会议上透露相关信息。之前欧元从 5 月以来一直持续上涨,其最大的原因就在于上述预期。" 福汇外汇分析师瞿超对第一财经记者表示。

截至上周,持续疲软后有所反弹的美元涨幅收窄,黄金与美元同命相连,最高曾触碰 1300 美元 / 盎司,而后由升转跌,最终一周下跌近 460 点。此次会议究竟会对美元、欧元、黄金这几大关键标的产生何种影响 ?

" 猛料 " 造就全球影响力

杰克逊霍尔年会由美国堪萨斯城联储主办,已经有 30 多年的历史。回顾往年,似乎每次杰克逊霍尔年会都会爆出 " 猛料 ",因此也造就年会的全球影响力。

1982 年,前美联储主席沃克尔出席了这一会议,这也是年会首次在现在会议地点——大提顿国家公园举行。也正是从这一次起,会议的中心话题转向了央行货币政策。

近年来,全球央行官员多次在该会议上给出关于货币政策的更多线索,包括宣布或是暗示降息、新一轮量化宽松 ( QE ) 等。例如,  2008 年会议时,美国金融危机不断升级,几周后雷曼兄弟宣布破产。  2009 年,时任美联储主席伯南克、时任日本央行行长白川方明、时任欧央行行长特里谢齐聚杰克逊霍尔,表示将用国际政策应对全球金融危机。

2010 年,特里谢严厉警告全球经济失衡、债务存在危机。在那之前的几个月,欧元区爆发债务危机,希腊寻求援助,爱尔兰也是重灾区。2012 年,伯南克在该会议上发言,释放采用 QE 政策的信号。在那之后的一个月,美国就宣布启动第三轮 QE。

2014 年,耶伦首次参加杰克逊霍尔大会。当时她表示,预计当年 10 月结束 QE,若就业市场进展持续好于预期将使加息更快到来。耶伦这番讲话令美元指数急涨。

同次会议上,德拉吉警告欧元区通胀预期恶化,释放出强烈的将采取再宽松的信号。次年 3 月,欧洲央行开始启动 QE。

2015 年,耶伦缺席了这个会议,引来市场诸多猜疑:8 月大会距离美联储 9 月会议时间近,美联储很可能在 9 月加息,故耶伦不想提前透露太多信息。另外有猜测称,美国国会方面的政治压力让耶伦减少公开场合演讲。

2016 年的年会上,耶伦明确表示,随着美国劳动市场的改善,重启加息的理据更为充分,不过她没有提及下一次加息的时间,但市场认为其表态一反此前的鸽派风格,年内加息的可能性在增加。耶伦发言后,金融市场迅速作出了反应,美国国债价格出现下跌,美元对日元汇率上升。

美元上行动力不足

本次耶伦的演讲同样引发市场关注。近期,美国通胀数据疲弱,令人严重质疑美联储今年是否还能再次加息。加之特朗普白宫 " 后院起火 ",官员辞职传言不断,这也令财政刺激政策希望渺茫。在此背景下,美元也难有出头之日。

美联储此前公布的 7 月会议纪要显示,9 月开始宣布缩表路径虽然基本锚定,但进一步加息仍然存在较大的内部分歧。美国通胀数据下滑,且迟迟不达 2% 的目标,这成为了多数委员的担忧。有一些委员认为,加息节奏需要取决于这段时间的低通胀是否为间歇性因素所致。

不过,支持加息的阵营也不小。美联储三号人物、耶伦的亲密盟友、纽约联储主席杜德利称,市场预期 9 月开始缩表行动不是没有道理的。如果经济的发展与预期一致,他支持 2017 年再加息一次。


尽管如此,在通胀疲软的情况下,市场普遍预计美元难有行情。" 美元指数上周比较弱,主要是弗吉尼亚暴力事件引发连锁反应,美国总统特朗普的应对被指责为漠视种族主义倾向,美国白宫高级经济顾问科恩被传闻离职,特朗普首席战略顾问班农确认离职。作为有名的保守派和民粹主义者,班农的离职被视为将缓解美国和加拿大、中国等国家的贸易冲突。目前,美元徘徊于 94 关口下方。显然无论从反弹幅度上还是基本面来看,美元的反弹仍是修正,空间十分有限。"FXTM 富拓中国外汇分析师钟越告诉记者。

虽然上周美元多头增加,但其净空头规模仍处于数年高位。有交易员也对记者表示,多头一直期待利好刺激美元空头回补,但屡屡失望。特朗普风波不断令市场担忧其竞选期间承诺的刺激政策 ( 包括减税和扩大基建支持 ) 推出无望,这意味着美联储政策收紧之路将十分缓慢,美元的疲弱行情料延续至第四季度。

欧元、黄金大概率上行

除了美元之外,眼下最受关注的无疑就是欧元和黄金。

德拉吉此次的发言备受关注。7 月 20 日,欧洲央行宣布维持三大利率不变和每月 600 亿欧元购债规模不变,并称若有必要将持续到 2017 年 12 月或以后。" 购债计划预计延期至 2018 年 6 月,明年 10 月,购债会从 600 亿欧元削减到 400 亿。" 法兴银行中国经济分析师姚炜称,欧央行可能在 2018 年进一步削减 QE。

她认为," 欧洲的投资前景有了很大的改善,在经历了很长时间的经济衰退后,许多企业过去都没有增加投资,而如今经济突然复苏了,企业意识到了产能不足,所以增加了投资。"

不过,上周也消息人士称,德拉吉不会在此次年会上发表货币政策决议,这意味着其讲话很可能不会涉及目前市场瞩目的削减 QE 等敏感问题,这多多少少或令欧元多头失望。

此外," 上周公布的欧央行会议纪要凸显了央行对于欧元持续升值的担忧,若这种担忧没有消除,则欧元难以进一步大幅上扬。" 钟越分析。


从经济周期而言,近期暂时陷入区间震荡的欧元后续的走势仍可能强于美元。" 欧元 / 美元上周行情连续向下冲击并未出现突破型走势,支撑仍在,使得多空双方陷入了胶着状态。本周行情或涨跌互现,或出现稍偏强势的震荡走势。" 嘉盛集团首席分析师黄俊对记者表示。

值得注意的是,上半年黄金重现生机,此后一度因荷兰、法国大选安全结束而偃旗息鼓,而近期的一系列风险事件又为其注入了动力。

国际现货黄金上周开盘于 1289.51 美元 / 盎司,最高触及 1300.83 美元 / 盎司,最低触及 1267 美元 / 盎司,最终收盘于 1284.96 美元 / 盎司。上周跌幅为 0.35%,主要因朝鲜局势逐渐降温,美国零售销售数据也令人鼓舞。


" 虽然上周黄金未能如愿的站上 1300 美元这个关口,不过这并不影响对黄金的‘热度’,黄金的转机就在于本周的全球央行年会。"   KVB 昆仑国际分析师陈家俊告诉记者," 因为上周的会议纪要已经释放了鸽派言论,仅仅时隔一周时间,恐怕耶伦会继续表达对通胀以及美国政策的担忧,所以,本周的央行年会可以说是黄金价格反弹的绝佳时机。"

据彭博调查显示,随着金价交投于 1300 美元 / 盎司大关附近,交易员与分析师连续第九周看多本周金价走势,为 3 月初以来最长看涨周期。交易员和分析师自 6 月 23 日止当周以来持续看涨。交易员普遍对记者表示,综合来看,金价趋势多空转换,冲高必有回调,且上方受阻明显,下方支撑关注 1280 一线,守住继续看涨,一旦下破就关注前期顶底转换的 1274 附近。

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